Tão logo a Totvs encarnou um espírito tupiniquim do Larry Ellison eu manifestei aqui minhas críticas: estavam comprando 'market share', e não empresas, produtos, culturas ou idéias.

O tempo passou e aquelas adições se comprovaram estranhas. RM e Logocenter mantém uma certa autonomia. Ou seja, três produtos principais continuaram chovendo no mesmo espaço molhado. Estratégia inovadora - que pode ser batizada "salve-se quem puder"? Ou absoluta falta de estratégia?

Não importa. O fato é que a gula aumentou, e atingiu seu ápice na última semana, com o anúncio da aquisição da Datasul pela Totvs. Sei que nado contra a maré. Afinal, nossa mídia só sabe usar o "chapéu amarelo*":

• Fusão previne entrada de estrangeiros
• 9ª Maior Empresa de Software de Gestão do Mundo
• Investidores podem lucrar até 68% com a fusão

Como sempre, me sobra o "boné preto*". Vamos lá:

• A fusão facilitará a entrada de um estrangeiro, e não o contrário. É mais fácil e mais barato comprar uma única empresa do que comprar 3 ou 4. Se o Brasil se confirmar um mercado 'crucial' (e é!), nada impedirá que SAP ou Oracle papem a Totvs numa só mordida. Estaríamos falando de quanto, R$ 1 bi? Segundo a última edição da EXAME Melhores & Maiores, a Totvs tem um patrimônio líquido (ajustado) de US$ 201 milhões. Ou seja: peixe pequeno para uma estrangeira gulosa.
  Pequeno e desajeitado: que empresa de software do mundo consegue uma margem líquida de apenas 2,5%? O que significa um lucro líquido de apenas US$ 5,8 milhões?
  
  
• Cada um escolhe o ranking que mais lhe apetece, certo? O que é a 9ª maior produtora de sistemas de gestão do mundo? A concentradora, a Totvs, é apenas a 47ª maior (em vendas) do ranking EXAME para o mundo digital. Ou a 742ª da lista das 1000 Melhores & Maiores. Ou seja: é "pititinha".
  
  
• O ganho dos investidores é imediato. Imediatista. Não há nada no longo prazo que me fizesse colocar R$ 0,01 em uma ação deste grupo.
  O que ninguém fala é sobre o outro lado da ação. O principal ativo de uma empresa de software são seus profissionais. Enquanto (poucos) investidores salivam, uma baita "deprê" baixou entre os colaboradores da empresa adquirida. Até um "feriado" não programado aconteceu. Milhares de currículos foram atualizados e publicados nos últimos dias.
  

Também vale dizer que o CADE, administrado seriamente, nunca deveria aceitar esta fusão. A concorrência estrangeira não deve servir como desculpa para a criação de um monopólio em Pindorama. Clientes e usuários seriam muito prejudicados. Se na situação atual não vemos nada de inovação, imaginem como será na forma de um monopólio.

Resumindo: apenas 1/2 dúzia sai ganhando com a fusão da Totvs com a Datasul. Alguém deveria se preocupar com isso.


* Para entender os "chapéus" e "bonés": estou estudando o livro "Os Seis Chapéus do Pensamento", de Edward de Bono (Sextante, 2008). O "chapéu" amarelo representa o pensamento positivo (no nosso caso, o 'baba-ovo' da nossa prensa 'especialista'). O "boné" preto representa o lado negativo.